导语：往年的6月是名符其实的黄金市场淡季，2015年，由于美联储政策趋向加息，更成就了货真价实的“熊市”。然而，淡季+熊市并没有妨碍中国市场的提前回暖。针对国内的回暖走向与国际金价的未来走势，散户下半年应如何投资黄金，广州日报记者就此采访金雅福集团投资总监关思凡。

 

本文发布于《广州日报》6月17日 金融•AII2版

 

往年的6月是名符其实的黄金市场淡季，2015年，由于美联储政策趋向加息，更成就了货真价实的“熊市”。

 

然而，淡季+熊市，并没有妨碍中国市场的提前回暖：广州日报记者调查了世界金品加工的基地——广东市场，发现钱币、首饰市场的回暖征兆明显，部分产品的6月销售量同比翻倍。企业、投资散户与机构普遍看好下半年的市场。

 

专业人士提示大家：国际金价与中国供需概况的关系不密切，对于后市不必盲目乐观；区间操作“纸黄金”、抄底金条做长线，仍是目前比较理性的黄金投资策略。

 

钱币市场：成交量剧增

 

6月，钱币市场的成交量明显大幅向上。广东粤宝的销售总监叶永光说：“5~6月，我们多个品种的一手钱币，销售已经同比翻倍，环比则出现了20%~50%的增长。从4月上市的‘吉祥文化’金银币开始，新发产品的首批货物均‘一抢而空’。”

九华山金银币今年5月初上市之后，出现了广州市场两年内未见的快速增价，其一手市场价格从4380元涨到现在的5680元，涨幅为29.6%。

 

首饰：商家提前备货

 

而金银现货市场，也出现了进货提前的现象。广东深圳的水贝珠宝城，交易了全中国70%的黄金首饰，广州日报记者本周采访了该市场，也发现淡季进货并不清淡。粤鹏金、金叶珠宝等几家水贝的批发“大户”（负责人）告诉记者：近期“抄底”的零售商数量大增，当次进货量也有所增长，对于创新款式的黄金项链、戒指、手链尤其青睐。

 

期货：资金做多意愿强

 

广州日报记者调查了广东市场，发现期货、T+D贵金属品种的6月资金流入量增多，部分在股市“获利了结”的资金也重新流回了黄金市场，虽然数量还远不及1~3月流出的多，但趋势已经比较明显。广东金矿的广州营业部，6月“大户”加仓的资金就高达3000多万元。虽然目前建仓买入的人不算多，但场外“观望”的资金数额惊人，如狼似虎地等待反弹。

 

资深投资者赖先生告诉广州日报记者：散户的“做多”意愿比较强烈，普遍看好下半年的大宗商品市场反弹，而黄金、白银是首当其冲被选择的品种，因为金融属性强、操作容易，大家也比较熟悉。

 

他的投资“老伙伴”李先生则说：“我们这些做职业投资的，都是逐利而居，哪个市场有前景就要去哪里赶场，并且，最好提前一步。我已经在股市上获利了，腾挪出部分资金关注黄金市场，也算是多元投资、减少风险。”

 

后市：股市获利不妨拿少量资金博金市反弹

 

尽管出现了以上明显的回暖征兆，多数业内人士对于下半年至明年初的国际金价依然保持“谨慎乐观”的态度。顶金贵金属的夏宇飞认为：国际金价的主导因素是美元走向与美联储政策，供需关系仅仅是决定其走向的次要原因，中国需求是否回暖，对于国际金价的影响力比较有限。行至6月，国际ETF黄金基金依然在小步减仓，虽然步调较年初放缓，仍证明并不看好中线后市。

 

有鉴于此，从散户投资的角度来看，不建议盲目“做多”与跟风买进，建议将更多的注意力放在美国方面的信息上，比如说本周召开的美联储议息会议上。

 

中线金价预期（3~6个月）：7月淡季结束后，随着美联储政策的逐步明晰，金价或有大幅反弹的机会，比较可能达到1400美元关口一线；但在此之前，继续探底的可能性也存在，或能下探1100~1150美元一线。

 

长线金价预期（2年内）：确认筑底需要2年时间，1050美元是比较确定的底部。2016年年底或重启“牛市”，关键要看美元的实际走向。

 

当心：机构或反向做空

 

针对国内的回暖走向与国际金价的未来走势，散户下半年买金，还是应分门别类应对。金雅福集团的投资总监关思凡认为：首先，“纸黄金”仍是首当其冲的震荡市选择，可以区间操作，做多与做空，下半年依然可根据1180~1380美元区间操作。由于股市“牛”市延续的可能性较大，黄金投资机会成本高，“纸黄金”投资金额不宜超过15万元。

 

而对于T+D、期货类的激进投资，由于“看多”的情绪浓厚，机构可能反向操作，散户必须当心。

 

股市获利后，不妨拿出少量的资金分流投资，抄底买入纸黄金与金条，资金分配占比适宜在20%~30%之间。

 

 

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中国银行将参与LBMA黄金定价

 

伦敦金银市场协会（LBMA）本周二声明，洲际交易所(ICE)名下的洲际交易所基准管理机构已批准中国银行参与LBMA黄金定价。中国银行加入后，直接参与LBMA黄金定价的各国企业（或机构）达到了八家。

 

有机构还透露：包括中国建设银行、工商银行在内的多家LBMA会员单位，也有望成为LBMA黄金定价企业。

 

 

相关报道链接

 

广州日报：http://gzdaily.dayoo.com/html/2015-06/17/content_2950079.htm#rd?sukey=fc78a68049a14bb2c495b68f1a80402a90aa0bbe153e925e169d19478737cc979ea0226ad1cdf221a0d8f